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中级会计职称考试《财务管理》讲义连载第六章A

时间：2022-07-09 22:26:21 财务管理我要投稿

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2009中级会计职称考试《财务管理》讲义连载第六章A

第六章营运资金

2009中级会计职称考试《财务管理》讲义连载第六章A

【考点透视】本章是重点章，掌握现金的持有动机与成本，最佳现金持有量的计算;应收账款的作用与成本、信用政策的构成与决策;存货的功能与成本，存货的控制方法;熟悉营运资金的含义与特点，现金和应收账款管理的主要内容。必须熟练掌握的计算：持有现金机会成本、转换成本，应收账款的机会成本和坏账成本，存货的变动进货费用、变动储存成本、经济订货批量的计算

【提纲树】

【提纲综览及运用】

第一节营运资金的含义与特点

一、营运资金的含义

营运资金又称循环资本，是指一个企业维持日常经营所需的资金，通常是指流动资产减去流动负债后的差额。

营运资金总额=流动资产总额-流动负债总额

营运资金是流动资产的一个有机组成部分，因其具有较强的流动性而称为企业日常生产经营活动的润滑剂和衡量企业短期偿债能力的重要指标。

二、营运资金的特点

(一)流动资产的特点

投资回收期短;流动性较强;并存性(各种不同形态的流动资产同时存在);流动资产占用资金的数量具有波动性。

(二)流动负债的特点

速度快;弹性大;成本低;风险大。

【例1】与长期负债相比，流动负债的特点是流动速度快、弹性大、成本高、风险大。( )

三、营运资金的周转

1.营运资金周转

营运资金周转是指企业的营运资金从现金投入生产经营开始，到最终转化为现金为止的过程。

2.现金的周转过程

营运资金周转通常与现金周转密切相关，现金的周转过程主要包括如下三个方面：

(1)存货周转期，是指将原材料转化成产成品并出售所需要的时间;

(2)应收账款周转期，是指将应收账款转换为现金所需要的时间;

(3)应付账款周转期，是指从收到尚未付款的材料开始到现金支出之间所用的时间。

【思考】现金周转期与存货周转期、应收账款周转期、应付账款期的关系?

【例2】甲公司将原材料转化成产成品并出售所需要的时间为50天，将应收账款转换为现金所需要的时间为40天，从收到尚未付款的材料开始到现金支出之间所用的时间为30天，则现金周转期为()天。

A.90 B.40 C.60 D.20

【注意】

(1)现金循环周期的变化会直接影响所需营运资金的数额。一般来说，存货周转期和应收账款周转期越长，应付账款周转期越短，营运资金数额就越大;相反，存货周转期和应收账款周转期越短，应付账款周转期越长，营运资金数额就越小。此外，营运资金周转的数额还受到偿债风险、收益要求和成本约束等因素的制约。

(2)提高营运资金周转效率，企业的营运资金应维持在既没有过度资本化又没有过量交易的水平上。过度资本化是指一个企业的营运资金远远超过其经营规模实际需要的营运资金水平。过量交易是指一个企业主要靠流动负债来支持其存货和应收账款，而出现投放在营运资金上的长期资金不足，过量交易会导致现金流方面的问题，比如债务到期时缺乏足够的现金流还债。

【例3】(2007年)在营运资金管理中，企业将“从收到尚未付款的材料开始，到以现金支付该货款之间所用的时间”称为()。

A.现金周转期 B.应付账款周转期 C.存货周转期 D.应收账款周转期

【例4】企业营运资金余额越大，说明企业风险越小，收益率越高。( )

【page】

第二节现金的管理

一、现金管理的意义

现金指在生产过程中暂时停留在货币形态的资金，包括库存现金、银行存款、银行本票和银行汇票存款。

(一)持有现金动机

1.交易动机,即企业在正常生产经营秩序下应当保持一定的现金支付能力。企业为满足交易动机所持有的现金余额主要取决于企业销售水平。

2.预防动机，即为应付紧急情况而即需要保持的现金支付能力。在正常业务活动现金需要量的基础上，追加一定数量的现金余额以应付未来现金流入和流出的随机波动，是企业在确定必要现金持有量时应当考虑的因素。企业为应付紧急情况所持有的现金余额主要取决于以下三个方面：一是企业愿意承担风险的程度;二是企业临时举债能力的强弱;三是企业对现金流量预测的可靠程度。

3.投机动机，即企业为了抓住各种瞬息即逝的市场机会，获取较大的利益而准备的现金余额。【例5】企业之所以持有一定数量的现金，主要是出于交易动机、预防动机和投机动机。()。(2006年)

(二)现金管理的意义

现金是变现能力最强的非盈利性资产。现金管理的过程就是在现金的流动性与收益性之间进行权衡选择的过程。通过现金管理，使现金收支不但在数量上，而且在时间上相互衔接，对于保证企业经营活动的现金需要，降低企业闲置的现金数量，提高资金收益率具有重要的意义。

【例6】持有过量现金可能导致的不利后果是( )。

A.财务风险加大 B.收益水平下降 C.偿债能力下降 D.资产流动性下降

二、现金的成本

(一)持有成本

现金持有成本是指企业因保留一定现金余额而增加的管理费及丧失的再投资收益(机会成本)。

管理费是指管理现金的各项开支，这部分费用具有固定成本的性质，它在一定范围内与现金持有量的多少关系不大，是决策无关成本。

再投资收益(机会成本)是企业不能同时用该现金进行有价证券投资所产生的机会成本，这种成本在数额上等于资金成本，属于变动成本，决策相关成本与现金持有量之间成正比。

(二)转换成本

是企业用现金购入有价证券以及有价证券换取现金时付出的交易费用，现金和有价证券相互转换时付出的交易费用，如委托买卖佣金、委托手续费、证券过户费等。

(三)短缺成本

是指在现金持有量不足而又无法及时通过有价证券变现加以补充而给企业造成的损失。与现金持有量之间成反向变动关系。

相关成本：机会成本、转换成本、短缺成本。

无关成本：管理费用

三、最佳现金持有量的确定

最佳持有量：持有成本最低的现金持有量。

(一)成本分析模式

假设不存在现金与有价证券之间的转换。--转换成本无关。

成本分析模式是根据现金有关成本，分析预测其总成本最低时现金持有量的一种方法。运用成本分析模式确定现金最佳持有量，只考虑因持有一定量的现金而产生的机会成本及短缺成本，而不考虑管理费用和转换成本。

机会成本与现金持有量成正比例变动关系，用公式表示即：

机会成本=平均现金持有量×有价证券利率(或报酬率)

短缺成本与现金持有量之间成反向变动关系。

【例7】(2007)运用成本分析模式确定最佳现金持有量时，持有现金的相关成本包括( )。

A.机会成本 B.转换成本 C.短缺成本 D.管理成本

【例8】在确定最佳现金持有量时，成本分析模式和存货模式均需考虑的因素是( )。

A.持有现金的机会成本 B.固定性转换成本 C.现金短缺成本 D.现金保管费用

【答案】

【例9】已知：某公司现金收支平稳，预计全年(按360天计算)现金需要量为360000元，现金与有价证券的转换成本为每次300元，有价证券年均报酬率为6%。(2008年)

要求：

(1)运用存货模式计算蕞佳现金持有理。

(2)计算最佳现金持有量下的最低现金管理相关总成本、全年现金转换成本和全年现金持有机会成本。

(3)计算最佳现金持有量下的全年有价证券交易次数和有价证券交易间隔期。

四、现金回收的管理

现金回收管理的目的是尽快收回现金，加速现金的周转。为此，企业应根据成本与收益比较原则选用适当方法加速账款的收回。

主要采用的方法有邮政信箱法和银行业务集中法。

【例10】与银行业务集中法相比较，邮政信箱法不仅可以加快现金回收，而且还可以降低收账成本。(　)(2008年)

五、现金支出的管理

现金管理的另一方面就是决定如何使用现金。企业应根据风险与收益权衡原则选用适当方法延期支付账款。延期支付账款的方法有：合理利用“浮游量”;推迟支付应付款;采用汇票付款。

【例11】下列各项中，属于现金支出管理方法的是( )。

A.银行业务集中法 B.合理运用“浮游量” C.账龄分析法 D.邮政信箱法

第三节应收账款的管理

应收账款是指企业因对外赊销产品、材料、供应劳务等而应向购货或接受劳务的单位收取的款项。企业在采用赊销方式促进销售、减少存货的同时，会因持有应收账款而付出的代价，主要包括机会成本、管理成本、坏账成本，但同时也会因销售增加而产生一定的收益。

一、应收账款的成本的计算

1.应收账款的机会成本是指因资金投放在应收账款上而丧失的其他收入。这一成本的大小通常与企业维持赊销业务所需要的资金数量(即应收账款投资额)、资金成本率有关。其计算公式为：

机会成本=赊销业务所需要资金×资金成本率

赊销业务所需资金=应收账款平均余额×变动成本率

应收账款平均余额=平均每日赊销额(或销售额)×平均收账天数

【说明】

(1)资金成本率一般可按有价证券利息率计算。

(2)赊销业务所需的资金，是应收账款平均余额中的变动成本部分，因为应收账款中包括固定成本、变动成本和利润，固定成本在相关的业务量范围内是不变的，利润没有占用企业的资金，只有应收账款中的变动成本才与决策相关。

(3)在题中没有给出平均收账天数的情况下，如果没有现金折扣条件，则用信用期作为平均收账天数;如果有现金折扣条件，则用加权平均数作为平均收账天数。如信用条件为(5/10，2/20，n/30)，假设按赊销额计算有60%的客户会利用5%的现金折扣，20%的客户将利用2%的现金折扣，20%的客户将在第30天付款，则平均收账天数=60%×10+20%×20+20%×30=16(天)。另外注意：平均收账天数(平均收现期)也就是应收账款的周转天数，还可以从应收账款周转率公式推出，即：平均收账天数=360/应收账款周转率。

根据考试大纲：信用政策即应收账款的管理政策，是指企业为应收账款投资进行规划与控制而确立的基本原则与行为规范，包括信用标准、信

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