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关于投资的方向与节奏
作为一个经历了1929年大萧条又经历了1987年大崩溃的人，罗伊·纽伯格在其自传里有三句话令人印象深刻：“每当股市大幅下跌时，我会变得非常乐观，因为我觉得它已经把我们将要面临的贬值都折现进去了”、“我发现很多基金经理并不擅长投资，只不过当他们所在的公司替别人管理大笔资金时，他们凑巧在那里而已”、“我的经济学老师说，激活市场的最重要手段就是资金供给。搞了数十年投资后，回头看老师的评论，十分正确”。
在投资上，方向是第一位的，节奏是第二位的。方向属于战略层面的东西，节奏只是战术层面的东西。决定投资结果是胜是负、是赚是亏，取决于你的方向判断正确与否；决定投资赚多少亏多少，才看你的操作节奏把握得如何。就经济来说，通胀通缩是方向性问题，至于物价到底是2月份见底还是6月份见底，属于节奏和细节问题；经济触底与否是方向性问题，至于复苏的方式是W型还是V型、复苏的进度如何展开，属于节奏和细节问题。就股市来说，看多看空是方向性问题，至于某个月份是涨是跌、会涨多少跌多少，哪个行业板块在某段时间内涨的快涨的慢，则属于节奏和细节问题。
许多人在考虑投资问题时，往往忽略大的、关注小的，方向的战略问题都还没想清楚，就纠缠沉溺于短期内的增减仓节奏和个股板块转换的细节中，甚至因为此类细节问题而妨碍大战略的执行，确是因小失大，只见树木不见森林。当然，对于那些对大方向早有清晰判断的人来说，在细节问题上的深究琢磨，是对自己提出更严格要求。不仅战略要求正确，战术也要多角度进行演练，那是属于有更高追求的高手了，不在讨论之列。普通大众，甚至相当比例的机构，都是在方向未清的情况下，却迷失在对节奏追寻上了。
个人的体会是，在方向性问题上不能含糊。它看似简单，谈多了也好像没什么创意，其实非常的关键，如何反复讨论都不为过。在方向问题上，两端的转折点是最紧要的。在转折点区域，压力也是最大的，这压力有市场继续向上向下所带来的，也有同行继续看多看空所带来的，这时最需要的是咬牙坚持，不为最后一段疯狂所动。在行情的中段，趋势是明确的，顺趋势的观点和力量也是强大的，压力比较小，守着仓位任趋势发展即可。这时要镇之以静，防止躁动，避免因方向对了而产生自我膨胀，自不量力的在节奏和细节里挑战自我，寻找更多的满足感。譬如在2008年看空做空的方向搞对了，却忍不住在3000点做反弹；2009年看多做多的方向搞对了，却忍不住在每次上涨两三百点后就卖出回避风险做波段。这样的高追求，蛮凶险的，一着不慎，就会影响胜负大局，慎之慎之！鄙人痛定思痛后的一点小感悟，希望有所益助。
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