养老金入市的看法

时间:2020-09-27 12:32:25 社保 我要投稿

养老金入市的看法

养老金等长期资金入市的问题,一直是资本市场关注的焦点之一。不同的人有不同的看法:

周科竞:养老金入市应给小灶吃

人力资源与社会保障部表示,养老金将基金化运行,并将一部分投资于A股市场。本栏认为,养老金是全国人民的养老钱,肯定是不能亏钱的,养老金应该获得一些超级待遇,例如享受新股优先配售、享受优先购买定向增发股票的权利。

给养老金开小灶,为的是让养老金稳赚不赔,真要让养老金直接通过二级市场购买股票,万一赶上大势回落,老职工又要领取养老金,岂不是很尴尬?假如能让养老金投资股市的一部分从买入时就领先于其他投资者,对于养老金的持续盈利大有好处。

例如现在认购新股属于香饽饽,那么可以规定,上市公司在IPO的时候,养老金有权优先认购网下配售部分的10%,这样就能让养老金在新股认购过程中赚取稳健的一二级市场差价。如果将来新股不招人待见了,养老金可以放弃优先认购权。至于认购还是放弃,则由基金管理人酌情把握。如果这样还能做亏,那肯定是无语了。

除了新股,很多上市公司的定向增发价格都较市场价有大幅折让。于是,定向增发也应该给养老金开小灶,养老金可以优先认购不超过10%的定向增发新股,至于认购与否,也由基金管理人把握。

或许有人会说,养老金也是一个投资主体,应该和其他投资者处于平等的地位上。本栏认为并非如此,按照本栏的设计,养老金吃的小灶并没有侵害到任何中小投资者的利益,新股网下发行本来就没有中小投资者的事,能够获得网下配售新股的',都是各路机构投资者和个人大户,减少一些他们的利润,让养老金赚点钱,并没有什么不妥;定向增发也一样,参与者都是与大股东关系密切的机构,同样不会有中小投资者的身影,养老金从中赚点钱也是理所应当。

让养老金吃小灶,肯定不利于养老金成为巴菲特那样很牛的投资机构,但是并没有人要求养老金要成为巴菲特,养老金只要能够获得安全稳健的投资收益即可,当巴菲特,那是其他基金经理的光荣与梦想。

让养老金进入股市,本身就不是来公平竞争的,摘桃是养老金最佳的投资策略。除了认购明显廉价的新股和定向增发股票,养老金甚至还可以要求央企直接划拨股权,这也没有任何问题。本栏还认为,养老金并不适合直接投资于二级市场股票,如果真的看好大型蓝筹股,可以通过认购可转换债券、优先股等形式进行保守投资,或者进行一些股指期货和股票之间的套利交易。总之,稳健是养老金投资的核心。

大同证券胡晓军:养老金入市可考虑直购优先股

大同证券首席分析师胡晓军在接受《证券日报》记者采访时表示,长期来看养老金入市是必然的。养老金进入资本市场从国际上来说是通常做法,我国养老金入市需要制定完备的规定,比如比例和投资品种等,要受到一定制约。

“养老金入市需要一定的风控,目前我国资本市场的风控和对冲条件不够完备。养老金进入资本市场更好的方式是直接购买优先股,通过优先股的方式获得资本市场声誉。”胡晓军告诉记者。


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